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China no quiere solo crecer: quiere que su moneda cuente (Parte II)
En el artículo anterior vimos por qué China quiere que su moneda deje de ser una divisa secundaria y empiece a tener un papel relevante en el sistema financiero internacional. Tiene el tamaño, tiene la influencia y, en cierto modo, tiene el momento. Además, su...
China no quiere solo crecer: quiere que su moneda cuente (Parte I)
Durante años hemos dado por hecho que el gran duelo entre Estados Unidos y China era, sobre todo, industrial, tecnológico o comercial. Se hablaba de fábricas, semiconductores, aranceles, tierras raras, cadenas de suministro y poder militar. Todo eso importa, por...
La guerra no es el problema del mercado
La pregunta que más se repite estos días es siempre la misma: qué va a pasar con la guerra. Y justo después aparece la siguiente: qué va a pasar con el mercado. La realidad es que nadie lo sabe. Ni una cosa ni la otra. En el corto plazo, además, los mercados no...
La guerra que puede encarecer tu vida
Cómo el petróleo, los tipos de interés y los mercados convierten un conflicto lejano en un problema para tu bolsillo. La guerra de Irán se está convirtiendo en esa canción mala que se pone de moda y que no paran de poner en todos lados. No te gusta, la ponen...
Guerra en las portadas, petróleo en los mercados
Lo que la historia nos enseña sobre guerras y mercados. Cada vez que estalla un conflicto en Oriente Medio, los mercados reaccionan como si el mundo estuviera a punto de cambiar para siempre. El petróleo sube, las bolsas caen, los titulares hablan de crisis energética...
La paradoja del progreso
Por qué el miedo de hoy es la prosperidad de mañana Tengo guardados en el cajón algunos recortes de periódicos antiguos que hoy parecen chistes, pero que en su día fueron firmados por los mayores expertos de la época. Te pongo algunos ejemplos: En 1879, se ponía en...
Qué nos está diciendo la deuda de Estados Unidos
La curva de tipos, los intereses y lo que el mercado empieza a descontar Llevamos varios artículos hablando de la deuda de Estados Unidos. Hemos hablado de cómo los países compradores habituales están reduciendo su exposición y de cómo Estados Unidos está buscando...
El nuevo comprador de deuda americana
Mientras Europa diseña el euro digital, Estados Unidos utiliza las monedas privadas para captar el ahorro mundial y sostener su déficit. Esta es una historia de necesidad, de fichas de casino y de un cambio de guardia silencioso en las finanzas mundiales. Si te hablo...
Kevin Warsh (II): cuando la marea baja
Una explicación sencilla de lo que puede cambiar tras el giro de la FED En el primer artículo hablábamos del cambio de filosofía. De cómo la Reserva Federal podría dejar atrás quince años de dopaje monetario y volver a una economía que crece por productividad y...
Kevin Warsh y el fin de la droga
Cómo el cambio en la Fed puede marcar el rumbo de la economía real Trump acaba de nombrar a Kevin Warsh como candidato a presidir la Reserva Federal y la mayoría de comentarios van por el mismo camino: cuándo bajará tipos, cuánto los bajará y si será más o menos...
¿Por qué Japón puede hacer temblar tu bolsillo?
El mayor prestamista del mundo decidió que se acabó el dinero gratis Siéntate, que te voy a explicar lo de Japón, porque es el típico lío que no se entiende bien. Si te suena a chino (o japonés) no te culpes: la economía suele explicarse para que nadie la entienda....
Materias Primas: Cuando el mercado deja de hablar de precios y empieza a hablar de poder.
Durante años, las materias primas fueron el rincón aburrido del mercado. Algo cíclico, poco glamour, reservado para traders tácticos o para cubrir la inflación “si acaso”. Eso ha cambiado. En los últimos meses estamos viendo subidas simultáneas en energía, metales...
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